汇森投资&皓石资本行研小组针对全球范围内的工业（能源化工、基建、汽车、3C等）、产业数字化及产业金融（产业金融、资管财富管理、财税供应链等）、底层技术及安全合规（开源、数据库、操作系统、运维、开发工具、安全合规等）等三大领域进行定向跟踪研究，定期汇总领域内相关投资、并购交易，并精选代表性案例进行简要评述，分为国内版和海外版。

工 业

01

Aptiv（安波福）以35亿美金收购软件交付服务商Wind River

 交易时间：

2022.12.23

交易概况：

Aptiv PLC（纽约证券交易所股票代码： APTV）宣布已完成对全球软件交付领导者Wind River的收购。交易价格为35 亿美元，而不是2022年 1 月商定的初始购买价（43 亿美元）。

标的简介：

风河软件支持关键任务智能系统的安全开发、部署、操作和服务。该公司的技术应用于航空航天和国防、电信、工业、医疗和汽车等高价值行业的 1,700 多家客户的超过 20 亿台边缘设备。

交易评价：

Aptiv总部位于爱尔兰都柏林，拥有超过 190,000 名员工。Aptiv 正在通过可扩展的智能平台加速向软件定义电动汽车的过渡。通过将 Wind River Studio 云原生软件平台集成到 Aptiv 行业领先的 Smart Vehicle Architecture中，Aptiv 将使客户能够在其整个生命周期内释放软件定义车辆的全部潜力。

Aptiv董事长兼首席执行官Kevin Clark表示：“随着设备变得更加智能并生成更多数据，关键任务应用程序正在经历数字化转型，从而需要更多的边缘智能和边缘到云软件解决方案来开启新的商业模式……尤其是汽车行业，随着向软件定义车辆的加速转变而继续转型。凭借 Aptiv 和 Wind River 的互补产品组合以及数十年来在安全关键系统创新方面的综合经验，我们将为客户带来巨大的价值。”

产业数字化及产业金融

02

微软收购伦敦证券交易所集团 (LSEG) 4%股份

 交易时间：

2022.12.12

交易概况：

微软宣布将从黑石和汤森路透财团收购伦敦证券交易所集团 (LSEG) 4% 的股份，并将建立10年的伙伴关系。后者拥有伦敦证券交易所以及其他几家企业，包括金融市场数据公司 Refinitiv。微软收购具体收购价格并未公布。

标的简介：

LSEG拥有并运营伦敦证券交易所，该公司也在该交易所上市，并拥有技术和股票指数子公司。其2022年上半年的收入为37.3亿英镑。

交易评价：

交易之后，LSEG将其数据平台和“其他关键技术基础设施”迁移到 微软Azure云平台上。Workspace数据和分析产品也将与核心 Microsoft 应用程序集成，包括Teams和更广泛的Microsoft 365软件套件。

集成将允许所有 LSEG 客户通过 Teams 相互协作，并通过连接 LSEG 内容和 Excel 等方式生成模型和图表。两家公司表示，合作的范围相当深远，计划将微软基于云的机器学习智能与 LSEG 的分析和建模相结合，为金融机构“共同开发一套新的解决方案”。

这种合作伙伴关系将创建一个涵盖数据、分析和协作的单一产品，并可能在某种程度上帮助 LSEG 挑战彭博等公司（作为金融和投资工作者首选平台的地位）。

03

PE机构Thoma Bravo或将以80亿美金收购企业支出管理软件Coupa

 交易时间：

2022.12.12

交易概况：

Coupa宣布将被Thoma Bravo 以 80 亿美元的价格收购。这相当于每股81美元的价格（对股东来说仍然是 77% 的溢价）。阿布扎比投资局 (ADIA) 的全资子公司作为少数投资者参与交易。此前曾有传言称另一家私募股权公司 Vista Equity Partners 也在寻求收购。

但有消息称，持有 Coupa公司4.8%股份的HMI Capital有可能依然认为出价太低，或将带头反对这笔交易。如果交易通过股东和监管机构的审核，预计将于 2023 年上半年完成。

标的简介：

Coupa Software是“企业支出管理”行业的头部公司，通过其综合性企业支出管理云BSM（Business Spend Management，BSM）平台帮助企业客户寻找供应商，以及更好的监控和管理支出，进而实现降本增效。旗下产品功能包括对于发票、费用、支付、支出分析、战略采购、合同管理、临时员工和供应商等方面进行管理。

Coupa在2022财年实现7.3亿美元收入，毛利率约为56.8%，净亏损3.7亿美元。其股价在2022年迄今下跌 64%。

交易评价：

Thoma Bravo 在收购企业软件公司并将其私有化方面有着非常多的经验，尤其在过去一年中出手非常频繁。

Coupa 首席独立董事 Roger Siboni 表示，公司考虑了当前的经济环境，认为这是一笔值得进行的交易。“董事会根据公司在当前宏观经济环境下的独立前景评估了该交易，并确定交易中令人信服和确定的现金对价提供了相对于公司独立前景的更高风险调整后价值。董事会一致认为，这项交易是最佳的前进道路，符合我们股东的最佳利益。”

04

IBM收购美国政府数字化转型服务提供商Octo

交易时间：

2022.12.12

交易概况：

IBM宣布将从私募股权公司ArlingtonCapitalPartners手中收购总部位于美国的数字转型服务提供商Octo，收购金额未披露。该交易预计将于今年第四季度完成，届时Octo的1,500名员工将加入IBM咨询公司的美国公共和联邦市场组织，使其员工总数达到4,200人。

标的简介：

Octo提供跨人工智能、云和基础设施、DevSecOPs、数据管理和分析以及网络安全的服务，还运营着一个名为oLabs的14,000平方英尺的创新中心，IBM计划将其用于与联邦机构的共同创造和快速原型制作。

交易评价：

Octo 专门为美国联邦政府服务，包括其国防、卫生和民用机构，增强了 IBM 扩大其在这个利润丰厚的领域的影响力的能力。

05

Tecnotree收购企业软件研发商CognitiveScale

交易时间：

2022.12.10

交易概况：

Tecnotree于欧洲东部时间2022年12月10日完成了对CognitiveScale (CS)资产的收购。该协议涵盖了所有CS知识产权的转让，其中包括Truststar、Cortex和Certfai平台。此外，CognitiveScale Inc.还向Tecnotree转让了所有专利，包括108项授权专利。

标的简介：

CognitiveScale是一家企业软件研发商，致力于为金融服务、健康医疗和电商公司打造人工智能模型，通过配对人员和机器来模拟和拓展人类认知功能，旗下拥有ENGAGE和AMPLIFY两个产品线。

交易评价：

CognitiveScale联合创始人兼董事会成员Matt Sanchez表示：“CognitiveScale将来自Tecnotree的收购视为旨在扩大全球业务和市场准入的自然拓展。此举还能在电信业务中引入全新AI/ML模式，并作为垂直领域加入到Cortex平台。鉴于电信行业目前正在经历的市场转型，我们认为这是一项积极的举措，将拓展我们的视野，推动我们探索新的垂直领域货币化机遇。”

06

Tigo Energy收购以色列能源数据分析软件研发商FSIGHT

交易时间：

2022.11.29

交易概况：

未披露。

标的简介：

作为一家软件即服务(SaaS)公司，FSIGHT为公用事业部门、独立电力供应商(IPP)、太阳能资产所有者、工程、采购和建筑公司(EPC)以及投资者提供了对其太阳能系统性能、这些太阳能系统所满足的能源需求，以及关于这些系统的准确的预测性数据的高保真可见性。

交易评价：

通过收购FSIGHT，Tigo扩展了利用太阳能生产商能耗和生产数据的能力，并增加了一个强大的预测平台，可提供从电网到模块级的丰富且可操作的系统性能数据。

FSIGHT首席执行官Evgeny Finkel表示：“我们的使命是利用数据为未来更绿色的能源市场重塑商业模式，从而促进能源转型，Tigo的全球业务版图使我们能够快速实现这些目标。在Tigo及其庞大的安装基数的支持下，我们将能够对客户的能源系统提供更准确的预测。我很高兴加入Tigo团队，并将两家公司的优质产品带给我们的客户。”

Tigo Energy, Inc.董事长兼首席执行官Zvi Alon表示：“收购FSIGHT既增加了一层新的精密能源数据工具，又为我们扩大太阳能领域的数据服务业务提供了机会，进而巩固了我们在MLPE领域的领导地位。有了FSIGHT，人工智能和机器学习技术可以预测单个终端或聚合产品组合的耗电量和发电量。我们相信太阳能价值链上的所有利益相关方都将从中受益。我们期待着进一步发展我们的综合性数字平台，优化所有各方从调试到运营和维护的太阳能体验。”

07

Intuit收购金融科技初创企业SeedFi

交易时间：

2022.12.08

交易概况：

预计交易将在几个月内完成，具体交易金额并未对外透露。

标的简介：

SeedFi总部位于旧金山，提供技术手段帮助低信用或无信用的借款人在储蓄的同时建立信用。

交易评价：

该交易将使SeedFi成为Intuit的Credit Karma业务的一部分。Credit Karma去年已经与SeedFi建立了合作关系，将后者的技术用于其信用生成器产品，该产品为客户提供信用额度和安全的储蓄账户。Credit Karma于2020年11月被Intuit以71亿美元收购，加入TurboTax、QuickBooks和Mailchimp，成为该公司业务组合的一部分。Credit Karma目前在美国、英国和加拿大拥有大约1.3亿会员。

08

Delphia收购美国数据服务商Fathom Privacy

交易时间：

2022.12.27

交易概况：

未披露交易金额。Delphia预计Fathom的平台将在今年年底前完全整合。今年6月，Delphia完成6000万美元A轮融资，Multicoin Capital领投，Ribbit Capital、FTX Ventures、Valor Equity Partners、FJ Labs、Lattice Ventures和Cumberland等参投。在9月份，Delphia为其平台添加数字资产功能，允许用户获得实用性代币Phi（PHI）奖励。

标的简介：

Fathom Privacy是一家美国数据服务商，专注于数据服务领域，将从用户那里收集的数据打包成易于解释的格式，以简化应用程序之间的数据共享。

交易评价：

算法股票投资平台Delphia收购数据公司Fathom Privacy，以提高其基于算法的投资顾问服务的整体透明度。

09

Euroclear收购英国私募市场解决方案提供商Goji Financial

交易时间：

2022.12.14

交易概况：

未披露交易金额，目前正在等待监管机构的批准。

标的简介：

Euroclear的开放式基础设施和Goji的创新技术相结合，将提供一个数字平台，实现对私募基金市场的端到端访问。这将为包括投资者、资产管理公司和基金服务提供商在内的所有市场参与者创造一个极具吸引力的产品。

交易评价：

这项投资将使Euroclear在最近成功收购MFEX基金分销平台的基础上，将其足迹扩大到私募市场。Euroclear现在能够向客户提供真正的一站式产品，包括共同基金和另类基金、ETF和私募基金。

底层技术及安全合规

10

LumApps收购无代码数字助理技术平台Vizir

交易时间：

2022.12.12

交易概况：

未披露。

标的简介：

Vizir是一家无代码数字助理技术平台，在自然语言理解（NLU）的支持下，该公司的数字助理可以模拟人类对话，使员工的体验更加人性化和个性化。

交易评价：

Vizir的无代码技术将在LumApps平台上整合重要的新功能。在自然语言理解（NLU）的支持下，这个先进的数字助理可以模拟人类对话，使员工的体验更加人性化和个性化。Vizir还带来了微应用程序，使数字助理能够在各种渠道中使用，如微软团队、Slack或谷歌聊天。此外，Vizir的无代码工具使IT、人力资源和其他部门能够直观地设置其聊天机器人。

LumApps首席执行官Sébastien Ricard表示：“这次收购表明我们对对话式人工智能发展的投资，以及我们对数字助理需求增加的回应。Vizir的下一代技术将增强我们的平台。”

11

Babel Street收购美国文本分析服务商Rosette

交易时间：

2022.11.29

交易概况：

未披露。

标的简介：

Rosette是美国的一家文本分析服务商，主要搭建一个在线文本处理平台，并利用机器学习和神经网络技术为用户提供文本分析、文本部署以及文本发现等系列服务。

交易评价：

通过此次收购，Babel Street将形成一个增强的数据分析和情报软件平台，为威胁情报、风险控制和身份市场等场景应用提供帮助。

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